tp钱包下载app|比特币 ETF：它们是什么以及如何投资（2024 年）

Valkyrie比特币策略基金（BTF）

SEC 默许批准推出的第二只比特币 ETF 与 Proshares 略有不同。Valkyrie 不只专注于比特币期货合约，而是将其与国库券、债券、公司债务证券和现金等其他工具结合起来。

尽管 Valkyrie 在推出后一天内就筹集了 500 万美元的投资，但它尚未像 Proshares BTO 那样取得巨大成功。然而，鉴于投资者对比特币的持续兴趣，规模较小的新贵可能仍有一定的优势。Valkyrie 的费用比率处于 0.95% 的市场水平，就像 Proshares 一样。

交易所：纳斯达克

VanEck 比特币策略基金 (XBTF)

总部位于纽约的 VanEck 投资基金已发行了多只比特币 ETF，主要在欧洲交易所上市。其 XBTF 基金是 2019 年 10 月后推出的第三支此类基金。虽然大多数基金收取 1% 至 1.5% 的费用，但 VanEck 选择削弱其在美国比特币期货领域的竞争。

XBTF 的费用率为 0.65%，使其成为世界上最便宜的加密货币期货 ETF 之一。从芝加哥期权交易所（CBOE）购买比特币期货，这家 VanEck EFT 还有一个妙招：它是一家 C 型公司，这可能会给投资者带来未来的税收优惠。

交易所：Cboe BZX

什么是比特币 ETF？

交易所交易基金，通常称为 ETF，是一种追踪标的资产（例如黄金、石油、指数或一篮子股票）价格的投资基金。比特币ETF是追踪比特币价格的投资基金。

ETF 在交易所的交易方式与股票相同。这意味着任何投资者（无论是散户还是机构）都可以通过证券交易所向其他市场参与者买卖 ETF 的股份。

ETF 通常比共同基金便宜，因为它们是被动指数跟踪基金。因此，它们允许投资者——甚至是私人投资者——进入原本难以投资的资产类别和利基市场。

购买比特币 ETF 与购买比特币

比特币 ETF，例如 Winklevoss 双胞胎在 2013 年提出的 ETF，将以数字货币比特币作为基础资产。这意味着，通过购买比特币 ETF，投资者将间接购买比特币，因为他们将在投资组合中持有比特币 ETF，而不是购买和持有数字货币本身。

然而，由于ETF会密切跟踪比特币的价格，对于投资者来说，持有比特币ETF还是实际的数字货币应该没有什么区别。购买比特币 ETF 和比特币之间的主要区别在于，投资者购买的是受监管的投资工具，而不是购买和拥有加密资产。

因此，比特币 ETF 对投资者来说有几个好处：

• 它更方便：对于初学者来说，您不必担心正确存储比特币的安全问题。无需学习使用钱包或处理加密货币交易所的复杂性。购买 ETF 简化了投资加密货币的整个过程。
• 它受到监管：作为一种去中心化且通常不受监管的资产类别，在许多司法管辖区，使用比特币都充满了监管复杂性。ETF 在主流市场交易所的交易受到严格的机构监管。从法律和税收效率的角度来看，这都是有用的。
• 它可以分散风险：无可否认，投资比特币会给投资组合带来高波动性和风险敞口。这就是 ETF 模型可以发挥巨大作用的地方——您也许能够找到将比特币与其他流行的山寨币、传统商品、AAA 股票等混合的基金，以实现额外的多元化。它为您提供了更多的风险管理选择，同时仍然可以了解动态的加密货币市场。

美国首只比特币ETF

自 2013 年以来，SEC 关于比特币 ETF 申请的标准策略是彻底拒绝它们。多年来，所引用的原因一直保持一致——担心比特币市场的操纵风险以及缺乏足够的措施来保护投资者。

自 2017 年以来，至少有 10 个比特币 ETF 申请被拒绝。2021 年 8 月，事情发生了戏剧性的转变，当时 SEC 现任主席 Gary Gensler 表示支持关注比特币期货而不是持有实际加密货币本身的 ETF。

加密货币倡导者很快抓住了这个机会。根据 1940 年投资公司法的规定，美国证券交易委员会 (SEC) 对比特币期货 ETF 的默认批准，基金提出了多项申请。第一个上市的是 10 月 19 日上市的 Proshares 比特币策略 ETF (BITO)。

该基金的资产管理规模在两天内飙升至 10 亿美元。第二只比特币期货 ETF——Valkyrie 比特币策略基金（BTF）——在本周低调推出。最后，VanEck 比特币策略基金（XBTF）于 11 月中旬加入了这个行列。

比特币期货 ETF 与比特币现货 ETF

比特币现货ETF直接追踪比特币的价值。它允许买家在不实际持有任何代币的情况下投资加密货币。您不必费心在加密货币交易所注册或学习使用比特币钱包。

虽然比特币期货 ETF 也跟踪比特币的价格，但它们做得并不完美。期货ETF不是直接购买比特币，而是购买比特币期货合约。

这些合约的运作方式与其他传统商品期货合约类似——您承诺在未来某个日期以固定价格购买/出售商品，并在出售之日对冲对您有利的期货价格押注。

虽然现货 ETF 更准确地反映了 BTC 市场价格的变化，但期货 ETF 的表现往往有所不同。它们也会在设定的日期后到期，迫使用户花更多的钱出售即将到期的合约并购买新的合约（展期）。

SEC 对比特币现货与比特币现货的立场 比特币期货

从历史上看，美国证券交易委员会反对现货 ETF 是基于对监管监督的担忧。比特币在全球各地的加密货币交易所进行交易，这些交易所不受任何重大监管。

因此，有人认为，任何直接基于持有比特币的 ETF（即现货 ETF）都无法切实保证 SEC 所要求的投资者保护水平。

相比之下，比特币期货是在芝加哥商品交易所（CME）等成熟交易所进行交易的比特币衍生品。CME 受商品期货交易委员会 (CFTC) 监管，这使得基于比特币的 ETF 期货更适合 SEC。

基于这一逻辑，SEC于2021年批准了比特币期货ETF。然而，Grayscale在法庭上对此提出质疑，称SEC阻止现货比特币ETF的决定是武断且反复无常的。

灰度律师成功辩称，期货ETF中设置的保护措施也可以在现货ETF中实施。此外，由于两者都依赖比特币价格，因此两种类型的 ETF 之间没有重大差异。

2023 年 10 月，法院做出了有利于 Grayscale 的裁决，并宣布 SEC 拒绝其现货比特币 ETF 申请是错误的。SEC 选择不对这一决定提出异议，为 2024 年 1 月批准现货 ETF 铺平了道路。

哪里可以购买比特币现货 ETF

截至 2024 年 1 月，比特币现货 ETF 在三大传统交易所上市——纽约证券交易所 Arca、纳斯达克和芝加哥期权交易所 BZX。1 月 10 日，SEC 批准了 11 只现货比特币 ETF，其中包括 Grayscale、BlackRock、ARK、VanEck 和 Fidelity Investments 管理的基金。

您可以通过大多数从事股票和债券交易的成熟在线经纪人购买这些比特币现货 ETF。所有这些 ETF 均受到 SEC 的全面监管。

投资者还可以关注美国以外加拿大和欧盟等高度监管市场的比特币现货 ETF。

投资者要点

加密货币的范围逐年扩大。比特币现货 ETF 进入美国市场是一个分水岭，对于加密货币的主流接受度具有重大影响。

这一举措的方向是正确的，为投资者提供了创新的高收益选择来平衡他们的投资组合。尽管比特币现货 ETF 已经在欧盟和加拿大上市，但它们进入美国可能会打开闸门，将价值数十亿美元的机构资金注入加密货币。

随着 2024 年 SEC 的决定，现货比特币 ETF 的终极梦想终于实现。我们很快就会看到其他加密货币现货 ETF 的崛起，其中以太坊可能是一个候选者。这是加密货币合法化漫长道路上的重要一步。

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